HesapHanem

Calmar Oranı Hesaplama

Calmar oranıyla getiriyi en kötü kayba karşı ölçün.

Nasıl hesaplanır?

Oran, yıllıklandırılmış getiriden isteğe bağlı risksiz oranı düşer ve sonucu maksimum düşüşe böler: Calmar = (G − Rf) ÷ D. G yüzde olarak yıllık getiridir (negatif olabilir), D ise yüzde olarak maksimum düşüştür; dönem içindeki en yüksek noktadan en düşük noktaya en büyük kayıptır ve pozitif sayı olarak girilir. Rf yüzde olarak risksiz orandır; varsayılan 0 değeri Terry Young'ın özgün ham getirili oranını verir, bir oran girmek (örneğin hazine bonosu getirisi) ise bazı kaynakların kullandığı fazla getiri biçimini verir. İki değer de yüzde olarak kullanıldığından yüzde işaretleri sadeleşir ve sonuç iki ondalığa yuvarlanmış düz bir sayıdır. Düşüş sıfır veya negatifse oran tanımsız olduğu için sonuç gösterilmez. Araç ölçüm dönemini kendisi seçmez; getiri ve düşüş için aynı dönemi kullanın.

Örnek hesaplama

Bir fon yıllık %18 getiri sağladı ve aynı dönemde en kötü tepe-dip düşüşü %12 oldu. 18'i 12'ye bölünce Calmar oranı 1,50 çıkar. Yani en kötü kaybın her yüzde puanına karşılık yılda 1,5 puan getiri elde edilmiştir. Aynı düşüşle %-6 getiri ise -0,50 verir.

Bu örneği dene →

Sık yapılan hatalar

  • Düşüşü negatif girmek (-12). Araç pozitif değer ister, aksi hâlde sonuç vermez.
  • Yıllık getiri yerine toplam birikimli getiriyi girmek. 3 yılda toplam %60, yıllık %60 değildir.
  • Düşüşü getiriden farklı bir dönemden almak; iki değer birbiriyle kıyaslanamaz hâle gelir.
  • Bir alana oran (0,18), diğerine yüzde (12) yazmak. Oran ancak iki değer de aynı ölçekteyse doğru çıkar.
  • Çok kısa bir dönem seçmek. Sakin geçen bir ay küçük bir düşüş ve şişirilmiş bir oran verir, riski yansıtmaz.

Kaynaklar

Bu hesaplama hakkında

Calmar oranı, bir portföyün yıllıklandırılmış getirisini, ölçüm dönemi (genellikle son 3 yıl) boyunca değerdeki en büyük zirve-dip düşüşü olan maksimum düşüşe (drawdown) bölerek riske göre düzeltilmiş performansı ölçer. Calmar oranının 2 olması, stratejinin en kötü tarihi kaybının iki katı kadar yıllıklandırılmış getiri elde ettiği anlamına gelir; oran ne kadar yüksekse o kadar iyidir ve Sharpe oranının aksine, genel oynaklık yerine yatırımcıların gerçekten yaşadığı en kötü senaryo kaybına odaklanır. Araç varsayılan olarak Terry Young'ın özgün, ham getirili biçimini kullanır (risksiz oran 0); CFI gibi bazı kaynaklar ise önce getiriden risksiz oranı düşer; bu fazla getiri biçimini görmek için risksiz oranı girin.

Bu oran, emtia ticareti danışmanlarını (CTA) değerlendirmek için Terry W. Young tarafından geliştirilmiştir ve büyük düşüşlerin günlük varyanstan daha büyük bir pratik endişe kaynağı olduğu hedge fonlar, yönetilen vadeli işlem fonları ve sistematik ticaret stratejilerinde yaygın olarak kullanılır. Fon yöneticileri ve tahsis uzmanları, stratejileri "acı birimi başına getiri" temelinde karşılaştırmak ve sermayeyi düşüşe göre düzeltilmiş daha iyi geçmişe sahip fonlara yönlendirmek için bu oranı kullanır.

Bu faydalı oldu mu?

En fazla 3 tepki seçebilirsiniz.

Yorumlar (1)

  • Editör ekibi

    Oran tek bir olaya, yani pencere içindeki en kötü düşüşe dayanır; bu yüzden pencereyi değiştirmek sonucu çok değiştirebilir. Aynı fonu bir çöküşü kapsayan ve kapsamayan iki dönem için çalıştırıp iki rakamı karşılaştırın, fonları birbiriyle karşılaştırmadan önce. Fonları sıralarken hepsinde aynı pencereyi ve aynı risksiz faiz tercihini kullanın. Genellikle hangi dönem üzerinden ölçüyorsunuz ve risksiz faizi hesaba katıyor musunuz?

Popüler hesaplayıcılar

Kredi Hesaplama

Aylık taksit, toplam faiz ve ödeme planını hesaplayın.

Yüzde Hesaplama

Yüzde değişim, indirim ve oran hesaplamaları.

İndirim Hesaplama

İndirimli fiyatı, kazancı ve indirim tutarını hesaplayın.

Vücut Kitle Endeksi (VKİ)

Boy ve kiloya göre vücut kitle endeksini hesaplayın.

Yaş Hesaplama

Doğum tarihinden bugüne tam yıl, ay ve gün cinsinden yaşınızı hesaplayın.

Bileşik Faiz Hesaplama

Ana para, faiz oranı ve süreye göre bileşik faizle nihai tutarı hesaplayın.

Tüm Hesaplayıcılar