حاسبة نسبة كالمار

حول هذه الأداة

تقيس نسبة كالمار الأداء المعدَّل بالمخاطر بقسمة العائد السنوي لمحفظة على أقصى تراجع لها — أكبر انخفاض من قمة إلى قاع في القيمة خلال فترة القياس (عادة السنوات الثلاث الأخيرة). ونسبة كالمار التي تساوي ٢ تعني أن الاستراتيجية حققت ضعف أسوأ خسارة تاريخية لها كعائد سنوي؛ وكلما ارتفعت كان ذلك أفضل، وعلى عكس نسبة Sharpe فإنها تركّز بشكل خالص على أسوأ خسارة فعلية عاشها المستثمرون لا على التقلب الكلي. وتستخدم هذه الأداة افتراضيًا الصيغة الأصلية القائمة على العائد الخام كما وضعها Terry Young (معدل خالٍ من المخاطر يساوي ٠)؛ وبعض المراجع، مثل CFI، تطرح المعدل الخالي من المخاطر من العائد أولًا، لذا أدخل معدلًا خاليًا من المخاطر للحصول على هذه الصيغة القائمة على العائد الفائض.

طوّر Terry W. Young هذه النسبة لتقييم مستشاري تداول السلع (CTAs)، وتُستخدم اليوم على نطاق واسع في صناديق التحوط وصناديق العقود الآجلة المُدارة واستراتيجيات التداول المنهجي، حيث تمثّل التراجعات الكبيرة قلقًا عمليًا أكبر من التباين اليومي. يستخدمها مديرو الصناديق والمخصّصون لمقارنة الاستراتيجيات على أساس "العائد لكل وحدة ألم"، ولتحديد حجم المراكز أو تخصيص رأس المال لصناديق ذات سجلات أداء معدَّلة بالتراجع أفضل.