Calmar-Ratio-Rechner

Über diesen Rechner

Die Calmar-Ratio misst die risikobereinigte Performance, indem sie die annualisierte Rendite eines Portfolios durch seinen maximalen Drawdown teilt — den größten Rückgang von einem Höchst- zu einem Tiefststand im Betrachtungszeitraum (typischerweise die letzten 3 Jahre). Eine Calmar-Ratio von 2 bedeutet, dass die Strategie das Doppelte ihres schlimmsten historischen Verlusts als annualisierte Rendite erzielte; höher ist besser, und im Gegensatz zur Sharpe-Ratio konzentriert sie sich ausschließlich auf den tatsächlich erlebten Worst-Case-Verlust der Anleger, nicht auf die Gesamtvolatilität. Standardmäßig verwendet dieses Tool die ursprüngliche Form von Terry Young mit der Roh-Rendite (risikofreier Zins 0); manche Quellen, etwa CFI, ziehen zuerst den risikofreien Zins von der Rendite ab, geben Sie daher einen risikofreien Zins ein, um diese Variante mit Überschussrendite zu erhalten.

Die Kennzahl wurde von Terry W. Young zur Bewertung von Commodity Trading Advisors (CTAs) entwickelt und wird heute breit bei Hedgefonds, Managed-Futures-Fonds und systematischen Handelsstrategien eingesetzt, bei denen große Drawdowns ein größeres praktisches Problem sind als die Tag-zu-Tag-Schwankung. Fondsmanager und Allokatoren nutzen sie, um Strategien auf Basis von „Rendite pro Einheit Schmerz“ zu vergleichen und Positionen zu dimensionieren oder Kapital zu Fonds mit besseren drawdown-bereinigten Erfolgsbilanzen zu lenken.