칼마 비율 계산기

이 계산기 정보

칼마 비율은 포트폴리오의 연환산 수익률을 최대 손실폭(MDD) — 측정 기간(보통 최근 3년) 동안 고점에서 저점까지 가치가 가장 크게 떨어진 폭 — 으로 나누어 위험 조정 성과를 측정합니다. 칼마 비율이 2라면 전략이 역대 최악의 손실의 두 배에 달하는 연환산 수익을 올렸다는 뜻이며, 값이 높을수록 좋습니다. 샤프 비율과 달리 전체 변동성이 아니라 투자자가 실제로 겪은 최악의 손실에만 초점을 맞춥니다. 이 도구는 기본적으로 테리 영의 원래 방식인 원수익률 형태(무위험 이자율 0)를 사용합니다. CFI 등 일부 자료는 수익률에서 먼저 무위험 이자율을 빼므로, 그 초과수익률 변형을 구하려면 무위험 이자율을 입력하세요.

이 비율은 테리 W. 영이 상품거래 자문사(CTA)를 평가하기 위해 개발했으며, 지금은 헤지펀드, 매니지드 퓨처스 펀드, 시스템 트레이딩 전략 전반에서 널리 쓰이는데, 이런 분야에서는 일상적인 변동성보다 큰 손실폭이 더 중요한 실질적 관심사이기 때문입니다. 펀드 매니저와 자산배분 담당자들은 이를 이용해 "고통 단위당 수익률"을 기준으로 전략을 비교하고, 손실폭 조정 성과가 더 나은 펀드로 포지션 규모나 자본 배분을 조정합니다.