Krioklio paskirstymo skaičiuoklė

Apie šią skaičiuoklę

Paskirstymo krioklys — tai pakopinė tvarka, kuria privataus kapitalo fondo, nekilnojamojo turto sindikato ar startuolio pardavimo pajamos išmokamos skirtingoms šalims; ji sudaryta taip, kad kiekvienas „krepšys“ turi būti visiškai patenkintas, kol pinigai keliauja į kitą pakopą. Tipinis krioklys atrodo taip: (1) kapitalo grąžinimas — ribotos atsakomybės partneriai (LP) pirmiausia atgauna savo pradinį investuotą kapitalą; (2) privilegijuotoji grąža (slenkstinė norma) — LP gauna minimalią grąžą, dažniausiai 6–8%, prieš tai, kai valdantysis partneris (GP) uždirba ką nors; ir (3) sėkmės mokestis (carried interest) — GP dalis (dažnai 20%) iš likusio pelno, dalijamo su LP sutartu santykiu. Daugelis realių krioklių tarp slenksčio ir sėkmės mokesčio įterpia GP pasivijimo pakopą; ši skaičiuoklė modeliuoja trijų pakopų variantą be jos.

Privataus kapitalo fondų valdytojai, nekilnojamojo turto sindikuotojai ir startuolių steigėjai bei investuotojai, derantys dėl pardavimo sąlygų, naudoja krioklio modeliavimą, kad tiksliai struktūruotų ir paaiškintų, kaip bus padalytos pardavimo ar fondo likvidavimo pajamos, nes eiliškumas ir slenksčiai iš esmės keičia tai, ką kiekviena investuotojų klasė iš tikrųjų gauna — sandoris pagal pagrindines sąlygas gali atrodyti patrauklus, tačiau sumodeliavus slenksčio ir sėkmės mokesčio pakopas paskirstymas atrodys visai kitaip.

Ši skaičiuoklė paima bendrą investuotą kapitalą, pardavimo pajamas, privilegijuotosios grąžos normą ir GP sėkmės mokesčio procentą, vieną kartą pritaiko privilegijuotąją normą investuotam kapitalui (laikymo laikotarpio įvesties nėra, tad įveskite per visą laikymo laiką susikaupusią grąžą) ir praveda pajamas per kiekvieną krioklio pakopą, kad tiksliai matytumėte, kiek gauna kiekviena šalis.