Máy tính phân phối thác nước

Giới thiệu về công cụ này

Thác phân phối là trình tự phân tầng mà theo đó số tiền thu được từ một quỹ đầu tư vốn cổ phần tư nhân, một thương vụ góp vốn bất động sản hoặc một thương vụ thoái vốn startup được chi trả cho các bên khác nhau, được thiết kế sao cho mỗi "bậc" phải được thỏa mãn đầy đủ trước khi tiền chảy sang tầng kế tiếp. Một thác phân phối điển hình diễn ra như sau: (1) hoàn vốn — các thành viên góp vốn (LP) nhận lại phần vốn đầu tư ban đầu trước tiên; (2) lợi suất ưu tiên (ngưỡng lợi suất) — LP nhận một mức lợi suất tối thiểu, thường là 6-8%, trước khi thành viên quản lý (GP) được hưởng bất cứ khoản nào; và (3) phần lợi nhuận hưởng thêm — phần của GP (thường là 20%) trong lợi nhuận còn lại, chia với LP theo một tỷ lệ đã thỏa thuận. Nhiều thác phân phối trong thực tế còn chèn một tầng bù đắp cho GP giữa ngưỡng lợi suất và phần lợi nhuận hưởng thêm; công cụ này mô hình hóa phiên bản ba tầng không có tầng đó.

Các nhà quản lý quỹ đầu tư vốn cổ phần tư nhân, đơn vị tổ chức góp vốn bất động sản và các nhà sáng lập/nhà đầu tư startup khi đàm phán điều khoản thoái vốn đều dùng mô hình thác phân phối để cấu trúc và truyền đạt chính xác cách chia số tiền thu được từ một thương vụ bán hoặc thanh lý quỹ, bởi trình tự và các ngưỡng làm thay đổi đáng kể số tiền mỗi nhóm nhà đầu tư thực sự nhận được — một thương vụ có thể trông hấp dẫn ở các điều khoản bề nổi nhưng phân phối rất khác khi đã mô hình hóa đầy đủ các tầng ngưỡng lợi suất và lợi nhuận hưởng thêm.

Công cụ này nhận vào tổng vốn đầu tư, số tiền thu được khi thoái vốn, tỷ lệ lợi suất ưu tiên và tỷ lệ lợi nhuận hưởng thêm của GP, áp tỷ lệ lợi suất ưu tiên một lần lên vốn đầu tư (không có dữ liệu đầu vào về thời gian nắm giữ, nên hãy nhập mức lợi suất tích lũy cho toàn bộ thời gian nắm giữ), rồi dẫn số tiền qua từng tầng của thác phân phối để bạn thấy chính xác mỗi bên nhận được bao nhiêu.