เครื่องคำนวณการกระจายแบบน้ำตก

เกี่ยวกับเครื่องคำนวณนี้

การกระจายผลตอบแทนแบบน้ำตก คือลำดับขั้นของการจ่ายเงินที่ได้จากกองทุนไพรเวทอิควิตี้ การลงทุนอสังหาริมทรัพย์แบบร่วมทุน หรือการขายกิจการสตาร์ตอัป ให้แก่คู่สัญญาแต่ละฝ่าย โดยจัดโครงสร้างให้แต่ละ ‘ชั้น’ ต้องได้รับเต็มจำนวนก่อน เงินจึงจะไหลไปยังชั้นถัดไป น้ำตกทั่วไปเรียงลำดับดังนี้ (1) การคืนเงินลงทุน — ผู้ร่วมลงทุนจำกัดความรับผิด (LP) ได้รับเงินลงทุนเดิมคืนก่อน (2) ผลตอบแทนขั้นต่ำที่ตกลงไว้ (hurdle rate) — LP ได้รับผลตอบแทนขั้นต่ำ โดยทั่วไป 6-8% ต่อปี ก่อนที่ผู้จัดการกองทุน (GP) จะได้รับส่วนแบ่งใด ๆ และ (3) ส่วนแบ่งกำไรของผู้จัดการ — ส่วนแบ่งของ GP (มักอยู่ที่ 20%) จากกำไรที่เหลือ ซึ่งแบ่งกับ LP ตามสัดส่วนที่ตกลงกันไว้ น้ำตกในโลกจริงหลายแบบแทรกชั้นการไล่ตามของ GP ไว้ระหว่างชั้น hurdle กับส่วนแบ่งกำไร ส่วนเครื่องคำนวณนี้จำลองแบบสามชั้นที่ไม่มีชั้นดังกล่าว

ผู้จัดการกองทุนไพรเวทอิควิตี้ ผู้จัดโครงการร่วมลงทุนอสังหาริมทรัพย์ และผู้ก่อตั้งหรือนักลงทุนสตาร์ตอัปที่กำลังเจรจาเงื่อนไขการขายกิจการ ใช้แบบจำลองน้ำตกเพื่อออกแบบและสื่อสารว่าเงินที่ได้จากการขายหรือการเลิกกองทุนจะถูกแบ่งอย่างไรกันแน่ เพราะลำดับและเกณฑ์แต่ละชั้นเปลี่ยนสิ่งที่นักลงทุนแต่ละกลุ่มได้รับจริงอย่างมีนัยสำคัญ ดีลหนึ่งอาจดูน่าสนใจจากเงื่อนไขที่ประกาศไว้ แต่กระจายเงินต่างออกไปมากเมื่อจำลองชั้น hurdle และส่วนแบ่งกำไรออกมาจริง

เครื่องคำนวณนี้รับเงินลงทุนรวม เงินที่ได้จากการขายกิจการ อัตราผลตอบแทนขั้นต่ำ และเปอร์เซ็นต์ส่วนแบ่งกำไรของ GP แล้วนำอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำไปคิดกับเงินลงทุนเพียงครั้งเดียว (ไม่มีอินพุตระยะเวลาถือครอง จึงควรกรอกผลตอบแทนที่สะสมตลอดช่วงถือครองทั้งหมด) จากนั้นไล่เงินผ่านน้ำตกทีละชั้น เพื่อให้คุณเห็นชัดเจนว่าแต่ละฝ่ายได้รับเท่าไร