Калькулятор водоспадного розподілу

Про цей калькулятор

Водоспадний розподіл — це багаторівневий порядок, у якому надходження від фонду прямих інвестицій, синдикату нерухомості чи виходу зі стартапу виплачуються різним сторонам; він побудований так, що кожен «кошик» має бути повністю задоволений, перш ніж гроші підуть на наступний рівень. Типовий водоспад має вигляд: (1) повернення капіталу — обмежені партнери (LP) першими отримують назад свій початково вкладений капітал; (2) пріоритетна дохідність (гранична ставка) — LP отримують мінімальну дохідність, зазвичай 6-8%, перш ніж генеральний партнер (GP) заробить хоч щось; та (3) винагорода за результат (carried interest) — частка GP (часто 20%) у прибутку, що залишився, яка ділиться з LP за узгодженим співвідношенням. Багато реальних водоспадів вставляють між граничною ставкою та винагородою рівень наздоганяння GP; цей калькулятор моделює трирівневий варіант без нього.

Керівники фондів прямих інвестицій, синдикатори нерухомості та засновники й інвестори стартапів, які узгоджують умови виходу, використовують моделювання водоспаду, щоб структурувати й чітко пояснити, як саме буде поділено надходження від продажу чи ліквідації фонду, адже порядок і порогові значення суттєво змінюють те, що фактично отримує кожен клас інвесторів — угода може виглядати привабливо за заявленими умовами, але розподілятися зовсім інакше, коли прорахувати рівні пріоритетної дохідності та винагороди.

Цей калькулятор бере загальний вкладений капітал, надходження від виходу, ставку пріоритетної дохідності та відсоток винагороди GP, застосовує пріоритетну ставку один раз до вкладеного капіталу (введення періоду володіння немає, тож вводьте дохідність, накопичену за весь час володіння) і проводить надходження через кожен рівень водоспаду, щоб ви побачили, скільки саме отримує кожна сторона.