HesapHanem

Put-Call Paritesi Hesaplama

Alım fiyatını, spotu, kullanım fiyatını, faizi ve vadeye süreyi girin; ima edilen satım fiyatını alın.

Nasıl hesaplanır?

Araç put-call paritesini satım opsiyonu için çözer: P = C − S + K × e−(r/100) × t. C Avrupa tipi alım opsiyonunun fiyatı, S dayanak varlığın güncel fiyatı, K kullanım fiyatı, r yüzde olarak girilen (5, %5 demektir) yıllık risksiz faiz oranı ve sürekli bileşik hesaplanır, t ise vadeye kalan süredir, yıl cinsinden (0,5 altı aydır). K × e−rt terimi, kullanım fiyatının bugüne iskonto edilmiş halidir. Fiyatlar ve kullanım fiyatı sıfır veya daha büyük olmalı, beş alanın tamamı doldurulmalıdır. Formül Avrupa tipi opsiyonları, iki opsiyon için aynı kullanım fiyatı ve vadeyi, temettü olmamasını varsayar. Sonuç dolar cinsindedir; negatif çıkması girdilerin tutarsız olduğunu gösterir.

Örnek hesaplama

Kullanım fiyatı 100 olan bir yıllık Avrupa tipi alım opsiyonu 8,50 dolardan işlem görüyor, hisse 100 dolar ve risksiz faiz %5 olsun. Adım 1: kullanım fiyatı iskonto edilir, 100 × e−0,05 = 95,1229. Adım 2: P = 8,50 − 100 + 95,1229 = 3,6229. Araç ima edilen satım fiyatını $3,62 olarak gösterir. Piyasa bu satım opsiyonunu örneğin 4,50 dolardan fiyatlıyorsa parite bozulmuştur; bu, yanlış fiyatlamaya ya da dışarıda kalmış bir girdiye işaret edebilir.

Bu örneği dene →

Sık yapılan hatalar

  • Faizi 5 yerine 0,05 yazmak; araç 100'e böldüğü için 0,05, %0,05 demektir ve iskonto neredeyse ortadan kalkar.
  • Süreyi yıl yerine ay veya gün olarak girmek; iskonto çarpanı tamamen değişir.
  • Sonucu Amerikan tipi opsiyonlara ya da vadeye kadar temettü ödeyen hisselere uygulamak; bu biçimdeki parite temettüsüz Avrupa tipi opsiyonlar için geçerlidir.
  • Kullanım fiyatı veya vadesi farklı bir alım ve satım opsiyonunu birlikte kullanmak; özdeşlik bozulur.
  • Negatif sonucu görmezden gelmek: negatif ima edilen satım fiyatı, girilen alım fiyatının verilen spot ve kullanım fiyatı için çok düşük olduğunu gösterir.

Kaynaklar

Bu hesaplama hakkında

Put-call paritesi, aynı kullanım fiyatı ve vadeye sahip, aynı dayanak varlık üzerindeki bir Avrupa tipi alım (call) ve satım (put) opsiyonunun fiyatlarını bağlayan arbitrajsız bir özdeşlik: C − P = S − K·e^(−rt); burada S spot fiyat, K kullanım fiyatı, r risksiz faiz oranı ve t vadeye kalan süredir. Yeniden düzenlendiğinde, ima edilen satım fiyatı P = C − S + K·e^(−rt)'dir.

Bu ilişki piyasada geçerli olmazsa, bir arbitrajçı opsiyonu, karşıtını ve dayanak varlığı eşzamanlı işleme sokarak risksiz bir kâr kilitleyebilir — pariteyi likit opsiyon piyasalarında sıkı biçimde geçerli kılan da budur. Tüccarlar bunu opsiyon fiyatlarında yanlış fiyatlamayı denetlemek ve sentetik pozisyonlar kurmak (örn. put artı hisseden sentetik uzun call) için kullanır.

Bu faydalı oldu mu?

En fazla 3 tepki seçebilirsiniz.

Yorumlar

  • İlk yorumu siz yazın.

Popüler hesaplayıcılar

Kredi Hesaplama

Aylık taksit, toplam faiz ve ödeme planını hesaplayın.

Yüzde Hesaplama

Yüzde değişim, indirim ve oran hesaplamaları.

İndirim Hesaplama

İndirimli fiyatı, kazancı ve indirim tutarını hesaplayın.

Vücut Kitle Endeksi (VKİ)

Boy ve kiloya göre vücut kitle endeksini hesaplayın.

Yaş Hesaplama

Doğum tarihinden bugüne tam yıl, ay ve gün cinsinden yaşınızı hesaplayın.

Bileşik Faiz Hesaplama

Ana para, faiz oranı ve süreye göre bileşik faizle nihai tutarı hesaplayın.

Tüm Hesaplayıcılar