தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பண ஓட்ட மதிப்பீடு கணிப்பான்

இந்தக் கணிப்பான் பற்றி

தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க (DCF) மதிப்பீடு, ஒரு வணிகத்தின் எதிர்கால இலவச பணப்புழக்கங்களை முன்கணித்து, ஒவ்வொன்றையும் PV = CF ÷ (1 + r)ᵗ என்ற சூத்திரத்தால் தற்போதைய மதிப்புக்குத் தள்ளுபடி செய்து, அந்த வணிகம் இன்று எவ்வளவு மதிப்புடையது என்று மதிப்பிடுகிறது; இங்கு r என்பது தள்ளுபடி விகிதம் (பொதுவாக மூலதனத்தின் எடையிடப்பட்ட சராசரிச் செலவு), t என்பது எத்தனை ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு என்பதைக் குறிக்கிறது. வெளிப்படையான முன்கணிப்புக் காலத்துக்குப் பிறகு, முடிவு மதிப்பு — பொதுவாக கார்டன் வளர்ச்சி மாதிரியால் மதிப்பிடப்படுகிறது, TV = CFₙ(1 + g) ÷ (r − g) — முன்கணிப்பு எல்லைக்கு அப்பாற்பட்ட அனைத்துப் பணப்புழக்கங்களையும் உள்ளடக்குகிறது; அதன் தற்போதைய மதிப்பு, தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட முன்கணிப்பு ஆண்டுகளின் கூட்டுத்தொகையுடன் சேர்க்கப்பட்டு மொத்த நிறுவன மதிப்பு கிடைக்கிறது.

பங்கு ஆய்வாளர்கள், முதலீட்டு வங்கியாளர்கள் மற்றும் நிறுவன நிதிக் குழுக்கள் நிறுவனங்கள், தனியார் பங்கு இலக்குகள் மற்றும் மூலதனத் திட்டங்களை மதிப்பிடுவதற்கான முக்கிய முறைகளில் ஒன்றாக DCF-ஐப் பயன்படுத்துகிறார்கள்; ஏனெனில் இது சந்தை ஒப்பீடுகளை விட, எதிர்பார்க்கப்படும் பண உருவாக்கத்துடன் மதிப்பை நேரடியாக இணைக்கிறது. தள்ளுபடி விகிதத்திலோ முடிவு வளர்ச்சி அனுமானத்திலோ ஏற்படும் சிறிய மாற்றங்கள் விளைவான மதிப்பீட்டை கணிசமாக மாற்றக்கூடும்; அதனால்தான் ஆய்வாளர்கள் ஒரே ஒரு விளைவை நம்பாமல், பல அனுமானங்களின் வரம்பில் மாதிரியை இயக்குகிறார்கள்.