Rechner für DCF-Bewertung

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Eine Discounted-Cashflow-Bewertung (DCF) schätzt, was ein Unternehmen heute wert ist, indem sie seine künftigen freien Cashflows prognostiziert und jeden einzelnen mit PV = CF ÷ (1 + r)ᵗ auf den Barwert abzinst, wobei r der Diskontierungssatz (typischerweise die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten) und t die Anzahl der Jahre in der Zukunft ist. Über den expliziten Prognosezeitraum hinaus erfasst ein Endwert (Terminal Value) – meist mit dem Gordon-Wachstumsmodell geschätzt, TV = CFₙ(1 + g) ÷ (r − g) – alle Cashflows jenseits des Prognosehorizonts, und sein Barwert wird zur Summe der abgezinsten Prognosejahre addiert, um den gesamten Unternehmenswert zu erhalten.

Aktienanalysten, Investmentbanker und Teams der Unternehmensfinanzierung nutzen die DCF-Methode als eines der wichtigsten Verfahren zur Bewertung von Unternehmen, Private-Equity-Zielen und Investitionsprojekten, weil sie den Wert unmittelbar an die erwartete Cash-Erzeugung knüpft statt an Marktvergleichswerte. Kleine Änderungen am Diskontierungssatz oder an der Annahme zum Endwachstum können die resultierende Bewertung erheblich verschieben; deshalb lassen Analysten das Modell üblicherweise über eine Spanne von Annahmen laufen, statt sich auf ein einzelnes Ergebnis zu verlassen.