מחשבון שיעור התשואה הפנימי המותאם (MIRR)

אודות מחשבון זה

שיעור התשואה הפנימי המותאם (MIRR) מתקן חולשה ידועה של שיעור התשואה הפנימי הרגיל (IRR): חישוב IRR סטנדרטי מניח באופן מובלע שכל תזרימי המזומנים הביניים מושקעים מחדש באותו שיעור כמו שיעור התשואה הפנימי של הפרויקט עצמו, הנחה שלרוב אינה מציאותית — לפרויקט עם IRR של 30% לא סביר שיהיו הזדמנויות אחרות שמשלמות גם הן 30%. שיטת MIRR מאפשרת לכם במקום זאת לציין שיעור מימון נפרד (עלות ההון ששימש למימון ההשקעה) ושיעור השקעה מחדש (שיעור מציאותי, כגון תשואת קרן כספית או תיק השקעות, שבו ניתן באמת להשקיע מחדש את תזרימי הביניים), ואז צוברת את תזרימי המזומנים החיוביים קדימה בשיעור ההשקעה מחדש ומהוונת בחזרה את תזרימי המזומנים השליליים בשיעור המימון כדי לפתור שיעור תשואה יחיד. כאן ההוצאה היחידה היא ההשקעה ההתחלתית ברגע 0, שאינה זקוקה להיוון, ולכן שיעור המימון אינו משנה את התוצאה; שיעור ההשקעה מחדש כן.

צוותי מימון תאגידי, אנליסטים של תקצוב הון ואנשי מקצוע בקרנות פרייבט אקוויטי משתמשים בשיטת MIRR לצד NPV (ערך נוכחי נקי) בהשוואת פרויקטי השקעה המוציאים זה את זה, משום ששיטת MIRR גם נמנעת מהמוזרות המתמטית של IRR, שעלול להניב פתרונות ממשיים מרובים או לא להניב פתרון כלל כאשר תזרימי המזומנים של פרויקט מחליפים סימן יותר מפעם אחת (למשל תזרים מזומנים שלילי גדול באמצע הפרויקט). ערך MIRR יחיד וחד-משמעי מקל על דירוג פרויקטים מתחרים על בסיס אחיד.

המחשבון מקבל את ההשקעה ההתחלתית שלכם, תזרים מזומנים שנתי אחיד, את מספר השנים ואת שיעורי המימון וההשקעה מחדש, ומחזיר את MIRR יחד עם הערך העתידי של התזרימים הנכנסים כדי שתוכלו להעריך את ההשקעה תחת הנחת השקעה מחדש מציאותית יותר מזו שמספק IRR רגיל.