Máy tính Tỷ suất Hoàn vốn Nội bộ Điều chỉnh (MIRR)

Giới thiệu về công cụ này

Tỷ suất hoàn vốn nội bộ điều chỉnh (MIRR) khắc phục một điểm yếu nổi tiếng của IRR (Tỷ suất hoàn vốn nội bộ) thông thường: IRR chuẩn ngầm giả định rằng toàn bộ dòng tiền phát sinh giữa kỳ đều được tái đầu tư với cùng mức lợi suất bằng chính IRR của dự án, điều thường thiếu thực tế — một dự án có IRR 30% khó có khả năng tìm được cơ hội khác cũng sinh lời 30%. Thay vào đó, MIRR cho phép bạn chỉ định riêng một lãi suất tài trợ (chi phí vốn dùng để tài trợ cho khoản đầu tư) và một lãi suất tái đầu tư (một mức thực tế, chẳng hạn lợi suất thị trường tiền tệ hoặc lợi suất danh mục, mà dòng tiền giữa kỳ thực sự có thể được tái đầu tư), sau đó gộp lãi các dòng tiền dương về tương lai theo lãi suất tái đầu tư và chiết khấu các dòng tiền âm về hiện tại theo lãi suất tài trợ để giải ra một tỷ suất sinh lời duy nhất. Ở đây khoản chi duy nhất là khoản đầu tư ban đầu tại thời điểm 0, không cần chiết khấu, nên lãi suất tài trợ không làm thay đổi kết quả; lãi suất tái đầu tư thì có.

Các bộ phận tài chính doanh nghiệp, chuyên viên phân tích ngân sách vốn và giới đầu tư vốn cổ phần tư nhân sử dụng MIRR song song với NPV (Giá trị hiện tại ròng) khi so sánh các dự án đầu tư loại trừ lẫn nhau, bởi MIRR còn tránh được đặc điểm toán học rắc rối của IRR là có thể cho ra nhiều nghiệm hoặc không có nghiệm thực nào khi dòng tiền của dự án đổi dấu nhiều hơn một lần (ví dụ, một khoản chi lớn phát sinh giữa vòng đời dự án). Một giá trị MIRR duy nhất và không mập mờ giúp việc xếp hạng các dự án cạnh tranh trên cùng một mặt bằng trở nên dễ dàng hơn.

Công cụ này nhận vào khoản đầu tư ban đầu, dòng tiền hằng năm đều nhau, số năm, cùng lãi suất tài trợ và lãi suất tái đầu tư của bạn, rồi trả về MIRR cùng giá trị tương lai của các dòng tiền vào để bạn đánh giá khoản đầu tư dựa trên một giả định tái đầu tư thực tế hơn so với IRR thông thường.