修正内部收益率（MIRR）计算器

关于此计算器

修正内部收益率（MIRR）修正了普通内部收益率（IRR）身上一个众所周知的弱点：标准的 IRR 在计算时隐含地假设，项目存续期间产生的所有中间现金流，都能按照与项目自身 IRR 相同的那个收益率再投资出去，而这一假设往往并不现实——一个 IRR 高达 30% 的项目，通常很难再找到其他同样能带来 30% 回报的机会。MIRR 的做法则完全不同：它允许你分别指定一个融资利率（也就是用于为这笔投资提供资金的资本成本）和一个再投资收益率（一个现实可行的收益率，例如货币市场基金或投资组合的回报率，中间现金流实际上可以按照这个收益率重新投出去），然后把正的现金流按再投资收益率向前复利，再把负的现金流按融资利率折现回来，从而求解出唯一的一个收益率。在这里，唯一的支出是时间点 0 的初始投资，它不需要折现，因此融资利率不会改变结果；再投资收益率才会。

企业财务团队、资本预算分析师以及私募股权从业人员，在比较相互排斥的投资项目时，往往会把 MIRR 与 NPV（净现值）一并使用，因为 MIRR 还避免了 IRR 在数学上的一个怪异之处：当一个项目的现金流符号变化超过一次时（例如项目进行到中途出现了一笔数额很大的现金流出），IRR 可能会给出多个实数解，也可能根本就没有实数解。而一个单一且不存在歧义的 MIRR 数值，使得在同一口径下对多个相互竞争的项目进行排序变得容易得多。

本计算器会读取你的初始投资额、每年固定的现金流金额、投资的年数，以及你的融资利率和再投资收益率，然后返回 MIRR 以及流入现金流的终值，让你能在一个比普通 IRR 更加贴近现实的再投资假设下，对这笔投资作出评估。