수정 내부수익률(MIRR) 계산기

이 계산기 정보

수정 내부수익률(MIRR)은 일반적인 IRR(내부수익률)이 지닌 잘 알려진 약점을 바로잡습니다. 표준 IRR은 중간에 발생하는 모든 현금흐름이 그 프로젝트 자신의 IRR과 똑같은 수익률로 재투자된다고 암묵적으로 가정하는데, 이는 현실과 동떨어진 경우가 많습니다. IRR이 30%인 프로젝트라면 마찬가지로 30%를 지급해 주는 다른 투자 기회를 갖고 있을 가능성이 낮기 때문입니다. MIRR은 그 대신 자금조달 이자율(투자 자금을 대는 데 드는 자본비용)과 재투자 수익률(중간 현금흐름을 실제로 재투자할 수 있는 머니마켓 수익률이나 포트폴리오 수익률 같은 현실적인 수익률)을 따로 지정하게 한 다음, 양의 현금흐름은 재투자 수익률로 미래 시점까지 복리로 불리고 음의 현금흐름은 자금조달 이자율로 현재 시점까지 할인하여 단 하나의 수익률을 구해 냅니다. 여기서 유일한 지출은 시점 0의 초기 투자액으로 할인이 필요 없으므로, 자금조달 이자율은 결과를 바꾸지 않으며 재투자 수익률은 결과를 바꿉니다.

기업재무 팀, 자본예산 분석가, 사모펀드 전문가는 서로 배타적인 투자 프로젝트를 비교할 때 NPV(순현재가치)와 나란히 MIRR을 사용합니다. MIRR은 프로젝트의 현금흐름 부호가 두 번 넘게 바뀔 때(예를 들어 프로젝트 중간에 큰 현금 유출이 발생하는 경우) IRR이 실수해를 여러 개 내놓거나 아예 하나도 내놓지 못하는 수학적 결함까지 피해 가기 때문입니다. 명확하게 하나로 정해지는 MIRR 값이 있으면 서로 경쟁하는 프로젝트를 같은 잣대로 줄 세우기가 훨씬 쉬워집니다.

이 계산기는 초기 투자액, 해마다 동일하게 들어오는 연간 현금흐름, 연수, 그리고 자금조달 이자율과 재투자 수익률을 입력받아 MIRR과 유입액의 미래가치를 돌려주므로, 일반 IRR이 전제하는 것보다 현실적인 재투자 가정 아래에서 투자를 평가할 수 있습니다.