수정 내부수익률(MIRR) 계산기

이 계산기 정보

수정 내부수익률(MIRR)은 일반적인 IRR(내부수익률)이 지닌 잘 알려진 약점을 바로잡습니다. 표준 IRR은 중간에 발생하는 모든 현금흐름이 그 프로젝트 자신의 IRR과 똑같은 수익률로 재투자된다고 암묵적으로 가정하는데, 이는 현실과 동떨어진 경우가 많습니다. IRR이 30%인 프로젝트라면 마찬가지로 30%를 지급해 주는 다른 투자 기회를 갖고 있을 가능성이 낮기 때문입니다. MIRR은 그 대신 자금조달 이자율(투자 자금을 대는 데 드는 자본비용)과 재투자 수익률(중간 현금흐름을 실제로 재투자할 수 있는 머니마켓 수익률이나 포트폴리오 수익률 같은 현실적인 수익률)을 따로 지정하게 한 다음, 현금흐름은 재투자 수익률로 미래 시점까지 복리로 불리고 초기 투자액은 자금조달 이자율로 현재 시점까지 할인하여 단 하나의 수익률을 구해 냅니다.

기업재무 팀, 자본예산 분석가, 사모펀드 전문가는 서로 배타적인 투자 프로젝트를 비교할 때 NPV(순현재가치)와 나란히 MIRR을 사용합니다. MIRR은 프로젝트의 현금흐름 부호가 두 번 넘게 바뀔 때(예를 들어 프로젝트 중간에 큰 현금 유출이 발생하는 경우) IRR이 실수해를 여러 개 내놓거나 아예 하나도 내놓지 못하는 수학적 결함까지 피해 가기 때문입니다. 명확하게 하나로 정해지는 MIRR 값이 있으면 서로 경쟁하는 프로젝트를 같은 잣대로 줄 세우기가 훨씬 쉬워집니다.

이 계산기는 초기 투자액, 해마다 동일하게 들어오는 연간 현금흐름, 연수, 그리고 자금조달 이자율과 재투자 수익률을 입력받아 MIRR을 돌려주므로, 일반 IRR이 전제하는 것보다 현실적인 재투자 가정 아래에서 투자를 평가할 수 있습니다.