Calculator voor gewijzigde interne rentabiliteitsvoet (MIRR)

Over deze rekenmachine

De gewijzigde interne rentabiliteitsvoet (MIRR) verhelpt een bekende zwakte van de gewone IRR (interne rentabiliteitsvoet): de standaard-IRR gaat er impliciet van uit dat alle tussentijdse kasstromen worden herbelegd tegen hetzelfde percentage als de IRR van het project zelf, wat vaak onrealistisch is — een project met een IRR van 30% heeft zelden andere mogelijkheden die eveneens 30% opleveren. Bij MIRR geef je in plaats daarvan een aparte financieringsvoet op (de kostprijs van het kapitaal waarmee de investering wordt gefinancierd) en een herbeleggingsvoet (een realistisch percentage, bijvoorbeeld een geldmarkt- of portefeuillerendement, waartegen tussentijdse kasstromen daadwerkelijk kunnen worden herbelegd); vervolgens worden de positieve kasstromen tegen de herbeleggingsvoet naar de toekomst opgerent en worden de negatieve kasstromen tegen de financieringsvoet contant gemaakt, om zo tot één enkel rendementspercentage te komen. Hier is de enige uitgave de aanvangsinvestering op tijdstip 0, die niet contant gemaakt hoeft te worden, dus de financieringsvoet verandert het resultaat niet; de herbeleggingsvoet wel.

Corporate-financeteams, analisten van investeringsbegrotingen en private-equityprofessionals gebruiken MIRR naast de NCW (netto contante waarde) bij het vergelijken van elkaar uitsluitende investeringsprojecten, omdat MIRR ook de wiskundige eigenaardigheid van de IRR vermijdt dat er meerdere of juist geen reële oplossingen ontstaan wanneer de kasstromen van een project meer dan één keer van teken wisselen (bijvoorbeeld een grote uitgaande kasstroom halverwege een project). Eén ondubbelzinnige MIRR-waarde maakt het eenvoudiger om concurrerende projecten op gelijke voet te rangschikken.

Deze calculator neemt je aanvangsinvestering, een gelijkblijvende jaarlijkse kasstroom, het aantal jaren en je financierings- en herbeleggingsvoet, en geeft de MIRR terug, samen met de toekomstige waarde van de instroom, zodat je de investering kunt beoordelen onder een realistischer herbeleggingsaanname dan de gewone IRR biedt.