حاسبة معدل العائد الداخلي المعدل (MIRR)

حول هذه الأداة

يعالج معدل العائد الداخلي المعدَّل (MIRR) نقطة ضعف معروفة في معدل العائد الداخلي العادي (IRR): إذ يفترض المعدل الداخلي القياسي ضمنًا أن جميع التدفقات النقدية المرحلية يُعاد استثمارها بالمعدل نفسه الذي يحققه المشروع، وهو افتراض غير واقعي في كثير من الأحيان — فمشروع بمعدل عائد داخلي 30% من غير المرجح أن تتاح له فرص أخرى تدرّ 30% أيضًا. وبدلًا من ذلك يتيح لك المعدل المعدَّل تحديد معدل تمويل منفصل (تكلفة رأس المال المستخدَم في تمويل الاستثمار) ومعدل إعادة استثمار (معدل واقعي، مثل عائد سوق النقد أو عائد المحفظة، يمكن عنده إعادة استثمار التدفقات النقدية المرحلية فعليًا)، ثم يراكم التدفقات النقدية الموجبة إلى الأمام بمعدل إعادة الاستثمار ويخصم التدفقات النقدية السالبة رجوعًا بمعدل التمويل ليحلّ لمعدل عائد واحد. والإنفاق الوحيد هنا هو الاستثمار الأولي عند الزمن ٠، وهو لا يحتاج إلى خصم، ولذلك لا يغيّر معدل التمويل النتيجة؛ أما معدل إعادة الاستثمار فيغيّرها.

تستخدم فرق التمويل المؤسسي ومحللو الموازنة الرأسمالية والعاملون في الملكية الخاصة هذا المعدل إلى جانب صافي القيمة الحالية (NPV) عند المقارنة بين مشاريع استثمارية يستبعد أحدها الآخر، لأنه يتفادى أيضًا الخلل الرياضي في المعدل الداخلي العادي الذي ينتج عنه حلول حقيقية متعددة أو انعدامها عندما تغيّر التدفقات النقدية للمشروع إشارتها أكثر من مرة (مثل تدفق نقدي خارج كبير في منتصف المشروع). ووجود قيمة واحدة لا لبس فيها يجعل ترتيب المشاريع المتنافسة على أساس متكافئ أسهل.

تأخذ هذه الحاسبة استثمارك الأولي وتدفقًا نقديًا سنويًا منتظمًا وعدد السنوات ومعدلَي التمويل وإعادة الاستثمار، وتعيد معدل العائد الداخلي المعدَّل مع القيمة المستقبلية للتدفقات الداخلة حتى تتمكن من تقييم الاستثمار وفق افتراض إعادة استثمار أكثر واقعية مما يوفره المعدل الداخلي العادي.