Calcolatore del Tasso di Rendimento Interno Modificato (MIRR)

Informazioni su questo calcolatore

Il Tasso di Rendimento Interno Modificato (MIRR) corregge un limite ben noto del semplice TIR (Tasso Interno di Rendimento): il TIR standard presuppone implicitamente che tutti i flussi di cassa intermedi vengano reinvestiti allo stesso tasso del TIR del progetto stesso, ipotesi spesso irrealistica — un progetto con un TIR del 30% difficilmente troverà altre occasioni che rendano anch'esse il 30%. Il MIRR consente invece di indicare separatamente un tasso di finanziamento (il costo del capitale impiegato per finanziare l'investimento) e un tasso di reinvestimento (un tasso realistico, per esempio il rendimento di un fondo monetario o di un portafoglio, al quale i flussi intermedi possano essere effettivamente reinvestiti); capitalizza poi i flussi di cassa positivi in avanti al tasso di reinvestimento e attualizza i flussi di cassa negativi indietro al tasso di finanziamento, ricavando un unico tasso di rendimento. Qui l'unico esborso è l'investimento iniziale al tempo 0, che non richiede attualizzazione, quindi il tasso di finanziamento non cambia il risultato; lo cambia il tasso di reinvestimento.

Le direzioni finanziarie, gli analisti di capital budgeting e i professionisti del private equity usano il MIRR accanto al VAN (Valore Attuale Netto) quando confrontano progetti di investimento mutuamente esclusivi, perché il MIRR evita anche la stranezza matematica del TIR, che può produrre soluzioni reali multiple o nessuna soluzione quando i flussi di cassa di un progetto cambiano segno più di una volta (per esempio con un grosso esborso a metà progetto). Un valore di MIRR unico e non ambiguo rende più semplice ordinare progetti concorrenti su basi omogenee.

Questo calcolatore prende l'investimento iniziale, un flusso di cassa annuo costante, il numero di anni e i tuoi tassi di finanziamento e di reinvestimento, e restituisce il MIRR insieme al valore futuro dei flussi in entrata, così da valutare l'investimento sotto un'ipotesi di reinvestimento più realistica di quella offerta dal semplice TIR.