Kalkulator zmodyfikowanej wewnętrznej stopy zwrotu (MIRR)

O tym kalkulatorze

Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu (MIRR) usuwa dobrze znaną słabość zwykłej IRR (wewnętrznej stopy zwrotu): standardowa IRR w sposób ukryty zakłada, że wszystkie przepływy pieniężne w trakcie projektu są reinwestowane po tej samej stopie co sama IRR projektu, co często jest nierealistyczne — projekt o IRR na poziomie 30% raczej nie ma pod ręką innych okazji również płacących 30%. MIRR pozwala natomiast wskazać osobną stopę finansowania (koszt kapitału użytego do sfinansowania inwestycji) oraz stopę reinwestycji (realistyczną stopę, taką jak zwrot z rynku pieniężnego lub z portfela, po której przepływy rzeczywiście da się reinwestować), a następnie kapitalizuje dodatnie przepływy w przód po stopie reinwestycji i dyskontuje ujemne przepływy wstecz po stopie finansowania, aby wyznaczyć jedną stopę zwrotu. Tutaj jedynym nakładem jest początkowa inwestycja w chwili 0, która nie wymaga dyskontowania, więc stopa finansowania nie zmienia wyniku; stopa reinwestycji — owszem.

Zespoły finansów korporacyjnych, analitycy budżetowania kapitałowego i specjaliści private equity używają MIRR obok NPV (wartości bieżącej netto) przy porównywaniu wzajemnie wykluczających się projektów inwestycyjnych, ponieważ MIRR unika także matematycznego dziwactwa IRR polegającego na tym, że daje ona wiele rozwiązań rzeczywistych albo żadnego, gdy przepływy projektu zmieniają znak więcej niż raz (na przykład przy dużym wypływie gotówki w połowie projektu). Jedna, jednoznaczna wartość MIRR ułatwia porównywalne uszeregowanie konkurujących projektów.

Ten kalkulator przyjmuje początkową inwestycję, stały roczny przepływ pieniężny, liczbę lat oraz stopy finansowania i reinwestycji, a zwraca MIRR wraz z wartością przyszłą wpływów, dzięki czemu ocenisz inwestycję przy bardziej realistycznym założeniu o reinwestowaniu, niż daje zwykła IRR.