מחשבון: לסלק חוב או להשקיע

אודות מחשבון זה

השאלה אם עדיף להשתמש במזומן פנוי לפירעון חוב או להשקיע אותו בשוק מסתכמת בהשוואה בין תשואה מובטחת לבין תשואה צפויה: כל דולר שמשמש לפירעון חוב מניב תשואה ודאית וחסרת סיכון השווה לשיעור הריבית של אותו חוב, בעוד שכל דולר שמושקע מניב תשואה לא ודאית שיש להתאים אותה תחילה למיסוי, וניתן לטעון שגם לסיכון ההפסד. אם התשואה הצפויה של ההשקעה שלכם לאחר מס עולה על שיעור הריבית של החוב, ההשקעה מנצחת על הנייר — אך מסלול פירעון החוב מסלק את הסיכון לחלוטין, וזה שווה משהו שהמתמטיקה הטהורה אינה לוכדת.

מתכנני פיננסים אישיים ולווים מן השורה מריצים את ההשוואה הזו כל הזמן, במיוחד מול חוב בכרטיס אשראי (לעיתים קרובות בריבית שנתית של 20% ומעלה, שכמעט שום השקעה מפוזרת אינה מכה אותה באופן אמין) לעומת משכנתה או חוב סטודנטים בריבית נמוכה (לעיתים קרובות מתחת לתשואות שוק המניות הטיפוסיות לטווח ארוך), שבהם התשובה ה“נכונה” יכולה להתהפך לגמרי בהתאם לשיעור הריבית. גם ההתאמה לאחר מס חשובה — רווחי השקעה ממוסים, ולכן תשואה נומינלית של 8% עשויה להתנהג יותר כמו 6% נטו לאחר מס רווחי הון, מה שמשנה את ההשוואה.

המחשבון מקבל את המזומן הפנוי שלכם, את שיעור הריבית של החוב ואת תשואת ההשקעה הצפויה שלכם (עם התאמת מס) ומראה איזה מסלול משאיר בידיכם יותר כסף, כך שתוכלו להחליט כשהמספרים לפניכם ולא לפי כלל אצבע.