HesapHanem

Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti Hesaplama

Sermaye yapınızı ve maliyetleri girin, ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini görün.

Nasıl hesaplanır?

Özsermayenin (E) ve borcun (D) piyasa değerini aynı para birimi ve ölçekte, özsermaye ve borç maliyetini yıllık yüzde olarak, ayrıca kurumlar vergisi oranını girin. Araç V = E + D, ağırlıklar E/V ve D/V ile vergi sonrası borç maliyeti Rb × (1 − vergi%) değerlerini bulur. Ardından WACC = E/V × Ro + D/V × Rb × (1 − vergi%) yüzde olarak gösterilir. Vergi oranı boş bırakılırsa 0 alınır, yani borca vergi kalkanı tanınmaz. Vergi 0 ile 100'ün altında olmalı, hiçbir değer negatif olmamalı, E + D sıfırdan büyük olmalıdır. Özsermaye maliyeti sizin verdiğiniz bir tahmindir (örneğin CAPM ile); araç bunu türetmez. Vergi kuralları ülkeye göre değişir.

Örnek hesaplama

Özsermaye 600, borç 400, özsermaye maliyeti %11, borç maliyeti %6, vergi %25 olsun. V = 600 + 400 = 1.000; özsermaye ağırlığı %60,00, borç ağırlığı %40,00 olur. Vergi sonrası borç maliyeti = 6 × (1 − 0,25) = %4,50. WACC = 0,60 × 11 + 0,40 × 4,50 = 6,60 + 1,80 = %8,40. Bir projenin, arkasındaki finansmanın harmanlanmış maliyetini karşılaması için %8,40'ın üzerinde beklenen getiri sunması gerekir.

Bu örneği dene →

Sık yapılan hatalar

  • Özsermayede piyasa değeri yerine defter değerini kullanmak: ağırlıklar sermayenin bugünkü değerini yansıtmalıdır.
  • Vergi oranını boş bırakıp sonucu vergi sonrası bir rakamla kıyaslamak: boş değer %0 vergi demektir, borç daha pahalı görünür.
  • Vergi öncesi borç maliyetini zaten vergi sonrasıymış gibi girip vergiyi ikinci kez uygulatmak.
  • Özsermaye maliyetini 11 yerine 0,11 yazmak: değer %0,11 okunur.
  • Birimleri karıştırmak, örneğin özsermayeyi milyon, borcu bin olarak girmek; ağırlıklar bozulur.

Bu hesaplama hakkında

WACC, bir şirketin iki ana finansman kaynağının maliyetini, her birinin sermaye yapısındaki payına göre ağırlıklandırarak harmanlar: WACC = (E/V × özsermaye maliyeti) + (D/V × borç maliyeti × (1 − vergi oranı)), burada E ve D özsermaye ile borcun piyasa değerlerini, V ise ikisinin toplamını ifade eder. Borç üzerindeki vergi sonrası düzeltme, faiz ödemelerinin vergiden düşülebilir olması gerçeğini yansıtır ve bu da borcu, beyan edilen faiz oranının önerdiğinden vergi sonrası bazda daha ucuz hale getirir.

Kurumsal finans ekipleri WACC'yi indirgenmiş nakit akışı değerlemelerinde iskonto oranı olarak ve yeni bir projenin beklenen getirisinin, o projeyi değerli kılmak için aşması gereken asgari eşik oranı olarak kullanır — IRR'si WACC'nin altında kalan bir proje, nominal olarak kârlı görünse bile değer yok eder, çünkü şirkete kullandığı sermayenin gerçek maliyetinden daha az kazandırır.

Bu faydalı oldu mu?

En fazla 3 tepki seçebilirsiniz.

Yorumlar

  • İlk yorumu siz yazın.

Popüler hesaplayıcılar

Kredi Hesaplama

Aylık taksit, toplam faiz ve ödeme planını hesaplayın.

Yüzde Hesaplama

Yüzde değişim, indirim ve oran hesaplamaları.

İndirim Hesaplama

İndirimli fiyatı, kazancı ve indirim tutarını hesaplayın.

Vücut Kitle Endeksi (VKİ)

Boy ve kiloya göre vücut kitle endeksini hesaplayın.

Yaş Hesaplama

Doğum tarihinden bugüne tam yıl, ay ve gün cinsinden yaşınızı hesaplayın.

Bileşik Faiz Hesaplama

Ana para, faiz oranı ve süreye göre bileşik faizle nihai tutarı hesaplayın.

Tüm Hesaplayıcılar