HesapHanem

WACC Hesaplama

Bir şirketin harmanlanmış sermaye maliyetini bulun.

Nasıl hesaplanır?

WACC (ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti), her finansman kaynağının maliyetini toplam sermayedeki payıyla harmanlar: WACC = E/V × Re + D/V × Rd × (1 − T). Burada E özkaynağın piyasa değeri, D borcun piyasa değeri, V = E + D, Re özkaynak maliyeti (%), Rd vergi öncesi borç maliyeti (%), T vergi oranıdır (%). Faiz vergiden düşüldüğü için yalnızca borç terimi (1 − T) ile çarpılır. Vergi boş bırakılırsa %0 kabul edilir. Araç özkaynak ve borç ağırlıklarını da gösterir. Özkaynak ve borç negatif olamaz, toplamları sıfırdan büyük olmalıdır.

Örnek hesaplama

Özkaynak 600.000, borç 400.000; V = 1.000.000. Ağırlıklar: özkaynak %60,00, borç %40,00. Özkaynak payı = 0,60 × %12 = %7,2. Borç payı = 0,40 × %6 × (1 − 0,25) = %1,8. WACC = %7,2 + %1,8 = %9,00.

Bu örneği dene →

Sık yapılan hatalar

  • Özkaynağın defter değerini girmek; ağırlıklar sermayenin bugünkü piyasa değerini yansıtmalıdır.
  • Zaten vergi sonrası borç maliyetini girip ayrıca vergi oranı da yazmak; vergi kalkanı iki kez uygulanır.
  • Oranları yüzde yerine ondalık yazmak (12 yerine 0,12).
  • Eski borcun kupon oranını girmek; şirketin bugün yeni borca ödeyeceği faiz oranı kullanılmalıdır.
  • WACC'ı sabit bir sayı sanmak; sermaye yapısı ve piyasa faizleri değiştikçe değişir.

Kaynaklar

Bu hesaplama hakkında

Bu hesaplayıcı, bir şirketin ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini (WACC) bulur: WACC = (E/V)×Re + (D/V)×Rd×(1−Tc), burada E ve D özkaynak ve borcun piyasa değerleri, V = E+D, Re özkaynak maliyeti, Rd borç maliyeti ve Tc kurumlar vergisi oranıdır (faiz vergiden düşülebildiği için borç bir vergi kalkanı sağlar).

Kurumsal finans uzmanları, yatırım analistleri ve MBA öğrencileri, WACC'yi DCF değerlemelerinde iskonto oranı olarak ve bir şirketin yatırımlarının değer yaratmak için aşması gereken asgari getiri olarak kullanır.

Bu faydalı oldu mu?

En fazla 3 tepki seçebilirsiniz.

Yorumlar (1)

  • Editör ekibi

    WACC girdileri kadar güvenilirdir ve özkaynak maliyeti en zor kalemdir; çünkü bakıp öğrenebileceğiniz bir fiyat değil, bir tahmindir. Ağırlıklar defter değerleri değil, özkaynak ve borcun piyasa değerleri ile hesaplanmalıdır; ikisi çok farklı olabilir. Vergi oranı yalnızca borç maliyetini düşürür ve boş bırakılırsa sıfır sayılır. Sonucu benzer riskli projeler için eşik getiri oranı olarak kullanın. Özkaynak maliyetini nasıl tahmin ediyorsunuz? Yönteminizi paylaşın.

Popüler hesaplayıcılar

Kredi Hesaplama

Aylık taksit, toplam faiz ve ödeme planını hesaplayın.

Yüzde Hesaplama

Yüzde değişim, indirim ve oran hesaplamaları.

İndirim Hesaplama

İndirimli fiyatı, kazancı ve indirim tutarını hesaplayın.

Vücut Kitle Endeksi (VKİ)

Boy ve kiloya göre vücut kitle endeksini hesaplayın.

Yaş Hesaplama

Doğum tarihinden bugüne tam yıl, ay ve gün cinsinden yaşınızı hesaplayın.

Bileşik Faiz Hesaplama

Ana para, faiz oranı ve süreye göre bileşik faizle nihai tutarı hesaplayın.

Tüm Hesaplayıcılar