HesapHanem

Finansal Kaldıraç Derecesi Hesaplama

HBK yüzde değişimini ve FVÖK yüzde değişimini girin; DFL değerini alın.

Nasıl hesaplanır?

Aynı döneme ait iki yüzde değişimi girersiniz, araç bunları böler: DFL = %ΔHBK ÷ %ΔFVÖK. Her biri bir dönemden diğerine değişimdir, örneğin (yeni − eski) ÷ eski × 100, düz sayı olarak yazılır (%18 için 18). Sonuç iki ondalıklı bir katsayıdır: 1,5 DFL, faaliyet kârındaki her %1'lik hareketin hisse başına kazancı yaklaşık %1,5 oynattığını gösterir. Araç FVÖK'ü ya da faizi doğrudan okumaz, iki yüzdeyi önce kendiniz hesaplarsınız. FVÖK değişimi 0 ise bölme tanımsız olduğundan araç sonuç vermez. Negatif değerler kabul edilir. İkisini de kesir olarak girmek (0,18 ve 0,12) aynı sonucu verir, çünkü yalnızca oran önemlidir.

Örnek hesaplama

Geçen yıl bir şirketin FVÖK'ü 1.000, HBK'sı 2,00 idi. Bu yıl FVÖK 1.120, HBK 2,36 oldu. FVÖK değişimi = (1.120 − 1.000) ÷ 1.000 = %12. HBK değişimi = (2,36 − 2,00) ÷ 2,00 = %18. DFL = 18 ÷ 12 = 1,50. Sabit faiz giderleri, hisse başına kazancın faaliyet kârına bir buçuk kat güçlü tepki vermesine yol açar, ve bu iki yönde de geçerlidir: FVÖK'te %10'luk düşüş, HBK'dan yaklaşık %15 götürür.

Bu örneği dene →

Sık yapılan hatalar

  • FVÖK değişimini yüzde (12) yerine para tutarı (120) olarak girmek. Araç yazdığınız değerleri böler; para tutarı ile yüzdeyi karıştırmak anlamsız bir katsayı üretir.
  • İki kutuyu ters doldurmak. HBK pay kısmındadır, yani üstteki kutuya yazılmalıdır; ters girerseniz burada 0,67 çıkar, bu 1'in altında bir kaldıraç gibi görünür ama DFL'nin ölçtüğü şey değildir.
  • FVÖK değişimi yerine satış ya da net kâr değişimini kullanmak. DFL faiz giderinin etkisini ayırır; bu yüzden payda faiz ve vergi öncesi faaliyet kârı olmalıdır.
  • Sonucu sabit bir değer sanmak. Bir DFL değeri, sermaye yapısının o andaki halini anlatır; borç ya da faiz oranı değişirse değişir ve FVÖK faiz giderine yakınsa daha yüksektir.
  • Hisse sayısındaki değişimi gözden kaçırmak. Geri alım ya da yeni hisse çıkarımı hisse sayısını değiştirdiyse HBK değişimi bu etkiyi de taşır ve oran tek başına kaldıracı göstermez.

Kaynaklar

Bu hesaplama hakkında

Finansal kaldıraç derecesi (DFL), sabit faiz giderleri nedeniyle faaliyet kârındaki (FVÖK) yüzde değişimin hisse başına kazançta ne kadar büyütülmüş bir yüzde değişime dönüştüğünü ölçer: DFL = HBK % değişimi ÷ FVÖK % değişimi. Bu hesaplayıcı girdi olarak bu iki yüzde değişimi alır. Tek bir zaman noktasında aynı oran elle FVÖK ÷ (FVÖK − Faiz Gideri) şeklinde de hesaplanabilir, ancak bu formül burada girdi olarak kullanılmaz.

Faiz ödemeleri faaliyet kârındaki dalgalanmadan bağımsız olarak sabit kaldığından, yüksek borçlu bir şirketin DFL'si daha yüksektir — FVÖK'te %10'luk bir sıçrama, HBK'de %20 veya %30'luk bir sıçramaya yol açabilir. Finans direktörleri ve hisse senedi analistleri, borcun kazanç oynaklığını ne kadar büyüttüğünü değerlendirmek için DFL'yi kullanır; bu, bir şirketin güvenle ne kadar ek kaldıraç alabileceğine karar verirken en çok önem taşır.

Bu faydalı oldu mu?

En fazla 3 tepki seçebilirsiniz.

Yorumlar (1)

  • Editör ekibi

    Varsayılan 12 ve 8 değerlerinin verdiği 1,5'lik bir DFL, hisse başı kazancın faaliyet kârından bir buçuk kat fazla hareket ettiğini söyler. 1'e yakın bir oran, kazançların finansman maliyetleriyle fazla büyütülmediğini düşündürür; daha yüksek oran ise faiz gibi sabit yüklerin ağır olduğuna işaret eder. İki değişim de aynı iki dönemden gelmelidir. Hangi şirketi ya da dönemi bu şekilde incelemek istersiniz?

Popüler hesaplayıcılar

Kredi Hesaplama

Aylık taksit, toplam faiz ve ödeme planını hesaplayın.

Yüzde Hesaplama

Yüzde değişim, indirim ve oran hesaplamaları.

İndirim Hesaplama

İndirimli fiyatı, kazancı ve indirim tutarını hesaplayın.

Vücut Kitle Endeksi (VKİ)

Boy ve kiloya göre vücut kitle endeksini hesaplayın.

Yaş Hesaplama

Doğum tarihinden bugüne tam yıl, ay ve gün cinsinden yaşınızı hesaplayın.

Bileşik Faiz Hesaplama

Ana para, faiz oranı ve süreye göre bileşik faizle nihai tutarı hesaplayın.

Tüm Hesaplayıcılar