מחשבון דרגת המינוף הפיננסי

אודות מחשבון זה

דרגת המינוף הפיננסי (DFL) מודדת עד כמה שינוי באחוזים ברווח התפעולי (EBIT) מוגבר לשינוי גדול יותר באחוזים ברווח למניה, בגלל הוצאות ריבית קבועות: DFL = %ΔEPS ÷ %ΔEBIT. המחשבון מקבל את שני שינויי האחוזים האלה כקלט. בנקודת זמן אחת אפשר לחשב את אותו יחס גם ידנית כ-EBIT ÷ (EBIT − הוצאות ריבית), אך הנוסחה הזו אינה אפשרות קלט כאן.

מכיוון שתשלומי הריבית קבועים בלי קשר לגודל התנודה ברווח התפעולי, לחברה ממונפת מאוד יש DFL גבוה יותר — קפיצה של 10% ב-EBIT עשויה לייצר קפיצה של 20% או 30% ב-EPS. סמנכ"לי כספים ואנליסטים של מניות משתמשים ב-DFL כדי לשפוט עד כמה החוב מגדיל את התנודתיות ברווחים, דבר החשוב ביותר כשמחליטים כמה מינוף נוסף חברה יכולה לקחת על עצמה בבטחה.