HesapHanem

Kullanılan Sermaye Getirisi (ROCE) Hesaplama

FVÖK’ü, toplam varlıkları ve kısa vadeli yükümlülükleri girin; ROCE ve kullanılan sermayeyi alın.

Sonuç

%20,00
$900.000,00

Nasıl hesaplanır?

Araç Kullanılan sermaye = Toplam varlıklar − Kısa vadeli yükümlülükler ve ROCE = FVÖK / Kullanılan sermaye × 100 işlemlerini yapar. FVÖK (faiz ve vergi öncesi kâr) yıllık olarak genellikle gelir tablosundan, toplam varlıklar ve kısa vadeli yükümlülükler ise bilançodan alınır; hepsi aynı para biriminde olmalıdır. FVÖK negatif olabilir, bu durumda ROCE negatif çıkar. Varlıklar ve kısa vadeli yükümlülükler negatif olamaz, kullanılan sermaye sıfırdan büyük olmalıdır; kısa vadeli yükümlülükler toplam varlıklara eşit ya da büyükse sonuç çıkmaz. Oran, açılış ve kapanış ortalaması değil, girdiğiniz kapanış bilançosu rakamlarını kullanır. Sonuç iki ondalıklı yüzde olarak gösterilir.

Örnek hesaplama

Bir şirket 180.000 FVÖK açıklıyor. Bilançosunda toplam varlıklar 1.200.000 ve kısa vadeli yükümlülükler 300.000. Kullanılan sermaye: 1.200.000 − 300.000 = 900.000, yani $900.000,00. ROCE: 180.000 / 900.000 = 0,20, yani %20,00. İşletme, her 100 birim uzun vadeli sermaye için faiz ve vergi öncesi 20 birim faaliyet kârı elde ediyor. %20'nin iyi olup olmadığını anlamak için şirketin sermaye maliyetiyle ve benzer işletmelerle karşılaştırın.

Bu örneği dene →

Sık yapılan hatalar

  • FVÖK yerine net kâr kullanmak. ROCE faiz ve vergi öncesi faaliyet kârına dayanır; net kâr borcu ve vergisi olan şirkette oranı olduğundan düşük gösterir.
  • Kısa vadeli yükümlülük yerine toplam yükümlülükleri girmek. Yalnızca kısa vadeli kısım düşülür, çünkü uzun vadeli borç kullanılan sermayenin parçasıdır.
  • Toplam varlıklar yerine özkaynaktan düşmek. Kullanılan sermaye toplam varlıklar eksi kısa vadeli yükümlülüklerdir, tek başına özkaynak değil.
  • ROCE'yi sektörler arasında dikkatsizce kıyaslamak. Bankalar, elektrik şirketleri ve yazılım firmaları sermayeyi çok farklı tutar; aynı sektördeki benzerlerle karşılaştırın.
  • Dönemleri karıştırmak; örneğin tam yıllık FVÖK'ü başka bir tarihli bilançoyla ya da bir çeyreğin FVÖK'ünü yıllıklandırmadan kullanmak.

Kaynaklar

  • Ratio analysis — ACCA (Association of Chartered Certified Accountants)

Bu hesaplama hakkında

ROCE (Kullanılan Sermaye Getirisi), bir şirketin uzun vadeli sermayesini faaliyet kârına ne kadar verimli çevirdiğini ölçer: ROCE = FVÖK ÷ Kullanılan Sermaye; burada Kullanılan Sermaye = Toplam Varlıklar − Kısa Vadeli Yükümlülükler (toplam özkaynak artı tüm uzun vadeli yükümlülüklere eşittir; uzun vadeli borç da bunun içindedir). Net kâr yerine FVÖK kullanılması, finansman yapısının ve vergi oranının etkisini dışarıda bırakır, böylece oran salt faaliyet performansını yansıtır.

Hisse senedi analistleri, elektrik dağıtımı, telekomünikasyon veya imalat gibi sermaye yoğun işletmeleri karşılaştırırken ROCE'yi özkaynak kârlılığına tercih eder, çünkü ROCE hem borç hem özkaynak finansmanını hesaba katarken ROE yalnızca özkaynak dilimine bakar. Bir şirketin sermaye maliyetinin sürekli üzerinde bir ROCE, yönetimin bilançoyu sadece büyütmek yerine gerçekten değer yarattığına işaret eder.

Bu faydalı oldu mu?

En fazla 3 tepki seçebilirsiniz.

Yorumlar (1)

  • Editör ekibi

    Tek bir yılın ROCE değeri yanıltıcı olabilir; çünkü güçlü ya da zayıf tek bir yıl FAVÖK'teki bir defalık kalemden ya da şişmiş bir bilançodan gelebilir. Art arda üç dört yıllık rapor için hesaplarsanız oranın yükselip yükselmediğini, düşüp düşmediğini ya da sabit kalıp kalmadığını görürsünüz. Bilançodaki nakdin burada sermayeye dahil olduğunu unutmayın; bu, nakit zengini şirketlerin ROCE değerini aşağı çeker. ROCE değerinizi hangi rakiplerle kıyaslıyorsunuz?

Popüler hesaplayıcılar

Kredi Hesaplama

Aylık taksit, toplam faiz ve ödeme planını hesaplayın.

Yüzde Hesaplama

Yüzde değişim, indirim ve oran hesaplamaları.

İndirim Hesaplama

İndirimli fiyatı, kazancı ve indirim tutarını hesaplayın.

Vücut Kitle Endeksi (VKİ)

Boy ve kiloya göre vücut kitle endeksini hesaplayın.

Yaş Hesaplama

Doğum tarihinden bugüne tam yıl, ay ve gün cinsinden yaşınızı hesaplayın.

Bileşik Faiz Hesaplama

Ana para, faiz oranı ve süreye göre bileşik faizle nihai tutarı hesaplayın.

Tüm Hesaplayıcılar