Công cụ tính tỷ suất sinh lời trên vốn sử dụng (ROCE)

Giới thiệu về công cụ này

ROCE đo mức độ hiệu quả mà một công ty biến vốn dài hạn thành lợi nhuận hoạt động: ROCE = EBIT ÷ Vốn sử dụng, trong đó Vốn sử dụng = Tổng tài sản − Nợ ngắn hạn (bằng tổng vốn chủ sở hữu cộng mọi khoản nợ dài hạn, kể cả vay dài hạn). Dùng EBIT thay vì lợi nhuận ròng sẽ loại bỏ ảnh hưởng của cơ cấu tài trợ và thuế suất, nên tỷ lệ này phản ánh thuần túy hiệu quả hoạt động.

Các nhà phân tích cổ phiếu ưa dùng ROCE hơn lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu khi so sánh những doanh nghiệp thâm dụng vốn như công ty điện nước, viễn thông hay sản xuất, vì nó tính cả vốn vay lẫn vốn chủ sở hữu, trong khi ROE chỉ nhìn vào phần vốn chủ sở hữu. ROCE luôn cao hơn chi phí vốn của công ty cho thấy ban điều hành thực sự đang tạo ra giá trị chứ không chỉ làm bảng cân đối kế toán phình to.