HesapHanem

Düzeltilmiş Süre Hesaplama

Macaulay süresini, vadeye kadar getiriyi ve kupon sıklığını girin.

Nasıl hesaplanır?

Düzeltilmiş süre, Macaulay süresini getiriye göre yeniden ölçekler: DüzSüre = Macaulay / (1 + VYG / (100 × f)). Macaulay süresi yıl cinsindendir, VYG vadeye kadar getiri yüzdesidir (yüzde 5 için 5) ve f yılda yapılan kupon ödemesi sayısıdır (altı aylık için 2, yıllık için 1). Sıklık boş bırakılırsa araç 2 varsayar. Getirideki bir yüzde puanlık artış için tahmini fiyat değişimi −DüzSüre × 1 olarak, eksi işaretli yüzde biçiminde gösterilir. Bu doğrusal bir yaklaşımdır: konveksiteyi dikkate almaz, bu yüzden küçük getiri hareketlerinde doğru, büyüklerde daha az doğrudur. Bölen sıfırın üzerinde kaldığı sürece negatif getiri kabul edilir; Macaulay süresi sıfır ya da altı olamaz.

Örnek hesaplama

Bir tahvilin Macaulay süresi 6,5 yıl, vadeye kadar getirisi yüzde 5 ve yılda iki kez kupon ödüyor. Dönem getirisi 5 / (100 × 2) = 0,025. Düzeltilmiş süre: 6,5 / 1,025 = 6,341, ekranda 6,341. Getiriler bir yüzde puan artarsa tahvil fiyatının yaklaşık yüzde 6,34 düşmesi beklenir; araç bunu −%6,34 olarak gösterir. Aynı tahvil yılda bir kez ödeme yapsaydı bölen 1,05 olur ve sonuç 6,190 çıkardı.

Bu örneği dene →

Sık yapılan hatalar

  • Getiriyi yüzde (5) yerine ondalık (0,05) girmek. Araç neredeyse hiçbir şeye bölmüş olur ve düzeltilmiş süre Macaulay süresine hemen hemen eşit çıkar.
  • Kupon sıklığını yanlış girmek. Altı aylık tahvil için 2, yıllık için 1 gerekir; yanlış değer sonucu kaydırır, örnekteki 6,341 ile 6,190 gibi.
  • Macaulay süresi ile düzeltilmiş süreyi karıştırmak. Birincisi yıl cinsinden bir süre, ikincisi bir duyarlılıktır. Buraya elinizdeki düzeltilmiş süreyi değil, Macaulay süresini yazın.
  • Fiyat değişimini büyük bir getiri hareketine uygulamak. Tahmin bir yüzde puan içindir ve konveksiteyi yok sayar; 3 puanlık artışta hareket sonrası fiyatı olduğundan düşük gösterir.
  • Eksi işaretini her zaman gerçekleşecek bir zarar sanmak. İşaret getiri artışında yönü gösterir; getiri bir puan düşerse fiyat yaklaşık aynı oranda yükselir.

Kaynaklar

Bu hesaplama hakkında

Macaulay süresi, bir tahvilin nakit akışlarının alınmasına kadar geçen ağırlıklı ortalama süreyi (yıl cinsinden) ölçer. Düzeltilmiş süre (modified duration), bunu doğrudan bir fiyat duyarlılığı ölçüsüne dönüştürür: Macaulay süresinin (1 + getiri/kupon sıklığı)'na bölünmesiyle bulunur ve getirideki 1 yüzde puanlık bir değişim için tahvil fiyatındaki yaklaşık yüzde değişimi verir.

Bu hesaplayıcı, tahvilinizin Macaulay süresini, vadeye kadar getirisini ve kupon ödeme sıklığını kullanarak düzeltilmiş süreye çevirir, ardından %1'lik bir getiri hareketinin fiyat etkisini tahmin eder. Sabit getirili yatırımcılar ve portföy yöneticileri, bir tahvilin veya tahvil portföyünün faiz oranı riskine ne kadar maruz kaldığını ölçmek için düzeltilmiş süreyi kullanır — düzeltilmiş süresi 7 olan bir tahvil, getiriler %1 yükselirse fiyatında yaklaşık %7 düşer.

Bu faydalı oldu mu?

En fazla 3 tepki seçebilirsiniz.

Yorumlar (1)

  • Editör ekibi

    Bu araç Macaulay süresini girdi olarak ister; nakit akışlarından kendisi türetmez. Kuponsuz bir tahvilde Macaulay süresi vadeye eşittir; dolayısıyla yarıyıllık bileşikli yüzde 4 getirili 5 yıllık kuponsuz tahvil için 5 bölü 1,02, yani yaklaşık 4,902 çıkar. Kuponlu tahvillerde değeri fon bilgi formundan ya da kendi nakit akışı tablonuzdan alın. Süre değerlerini genellikle nereden buluyorsunuz?

Popüler hesaplayıcılar

Kredi Hesaplama

Aylık taksit, toplam faiz ve ödeme planını hesaplayın.

Yüzde Hesaplama

Yüzde değişim, indirim ve oran hesaplamaları.

İndirim Hesaplama

İndirimli fiyatı, kazancı ve indirim tutarını hesaplayın.

Vücut Kitle Endeksi (VKİ)

Boy ve kiloya göre vücut kitle endeksini hesaplayın.

Yaş Hesaplama

Doğum tarihinden bugüne tam yıl, ay ve gün cinsinden yaşınızı hesaplayın.

Bileşik Faiz Hesaplama

Ana para, faiz oranı ve süreye göre bileşik faizle nihai tutarı hesaplayın.

Tüm Hesaplayıcılar