HesapHanem

Tahvil Fiyatı Hesaplama

Kuponları ve nominal değeri iskonto ederek bir tahvilin bugünkü değerini bulun.

Nasıl hesaplanır?

Fiyat, tüm nakit akışlarının vadeye kadar getiri oranıyla bugünkü değeridir. Yılda f ödeme için n = yıl × f, dönemlik kupon C = nominal × kupon% ÷ f ve dönemlik oran i = YTM% ÷ f olur. Sonra fiyat = C × (1 − (1 + i)−n) ÷ i + nominal ÷ (1 + i)n hesaplanır. Getiri 0 ise kuponlar doğrudan toplanır. Dönemlik oran %−100 ya da daha düşük çıkarsa (altı aylık bir tahvilde %−200 ve altı getiri) sonuç gösterilmez. Boş bırakılan kupon 0 sayılır (sıfır kuponlu tahvil), boş ya da sıfırdan küçük sıklık ise 2, yani altı aylık sayılır. Araç fiyatın yanında dönemlik kuponu, cari getiriyi (yıllık kupon ÷ fiyat) ve tahvilin iskontolu, primli ya da başabaş olduğunu gösterir. Kalan dönem sayısını tam sayı varsayar, bu yüzden birikmiş faiz dahil değildir.

Örnek hesaplama

Nominal değeri 1.000, yılda iki kez ödenen %5 kuponlu, vadesine 10 yıl kalan ve vadeye kadar getirisi %6 olan bir tahvil alalım. Ödeme sayısı: 10 × 2 = 20. Dönemlik kupon: 1.000 × %5 ÷ 2 = $25,00. Dönemlik oran: %6 ÷ 2 = %3. Kuponların bugünkü değeri: 25 × (1 − 1,03−20) ÷ 0,03 = 371,9. Nominalin bugünkü değeri: 1.000 ÷ 1,0320 = 553,7. Fiyat $925,61 çıkar ve getiri kupon oranının üzerinde olduğundan iskontolu görünür. Cari getiri: 50 ÷ 925,61 = %5,40.

Bu örneği dene →

Sık yapılan hatalar

  • Sonuçta gösterilen getiriyi vadeye kadar getiri sanmak. O cari getiridir, yani yıllık kuponun fiyata bölümüdür ve vadede doğacak kazancı ya da kaybı yok sayar.
  • Kupon oranını ya da getiriyi ondalık girmek. Her iki alan yüzde ister; 5, %5 demektir.
  • Yıllık ödemeli bir tahvil için sıklığı varsayılanda bırakmak. Boş sıklık 2 sayılır; yılda bir ödeyen tahvil için 1 girmeniz gerekir.
  • Fiyatın birikmiş faizi içerdiğini sanmak. Araç, tahvili kupon yeni ödenmiş gibi fiyatlar; kupon tarihleri arasında kote edilen fiyat farklı olur.
  • Yıllık getiriyi aylık ya da üç aylık kupon sayısıyla karıştırmak. Getiri girdiğiniz sıklığa bölünür, bu yüzden ikisini de yıllık esasta belirtin.

Kaynaklar

Bu hesaplama hakkında

Bu hesaplayıcı, gelecekteki nakit akışlarını iskonto ederek bir tahvilin adil fiyatını bulur: fiyat, her kupon ödemesinin bugünkü değeri ile vade sonunda geri ödenen nominal değerin bugünkü değerinin toplamıdır; iskonto oranı olarak vadeye kadar getiri (YTM) kullanılır. YTM kupon oranının üzerindeyse tahvil nominalin altında (iskontolu), altındaysa nominalin üzerinde (primli) işlem görür.

Tahvil yatırımcıları, portföy yöneticileri ve finans öğrencileri, sabit getirili menkul kıymetleri fiyatlamak, bir tahvilin mevcut piyasa getirilerine göre ucuz mu pahalı mı olduğunu kontrol etmek ve tahvil fiyatlarının faiz oranlarıyla neden ters yönde hareket ettiğini anlamak için bunu kullanır.

Bu faydalı oldu mu?

En fazla 3 tepki seçebilirsiniz.

Yorumlar (1)

  • Editör ekibi

    Bir tahvilin faize ne kadar duyarlı olduğunu görmek için aracı birbirinden bir puan farklı iki getiriyle çalıştırın. Yüzde 5 kuponlu, 10 yıl vadeli tahvil yüzde 6 getiriyle 1.000 nominal için 925,61 eder; yüzde 7'de ise 857,88'e düşer. Aynı tahvili 2 yıla indirip yüzde 7 getiriyle hesaplarsanız fiyat 963,27 olur; yani vade uzadıkça getiri değişimi fiyatı daha çok etkiler. Hangi vadeleri, hangi getirilerle karşılaştırıyorsunuz?

Popüler hesaplayıcılar

Kredi Hesaplama

Aylık taksit, toplam faiz ve ödeme planını hesaplayın.

Yüzde Hesaplama

Yüzde değişim, indirim ve oran hesaplamaları.

İndirim Hesaplama

İndirimli fiyatı, kazancı ve indirim tutarını hesaplayın.

Vücut Kitle Endeksi (VKİ)

Boy ve kiloya göre vücut kitle endeksini hesaplayın.

Yaş Hesaplama

Doğum tarihinden bugüne tam yıl, ay ve gün cinsinden yaşınızı hesaplayın.

Bileşik Faiz Hesaplama

Ana para, faiz oranı ve süreye göre bileşik faizle nihai tutarı hesaplayın.

Tüm Hesaplayıcılar