Ҳисобкунаки алфаи Йенсен

Дар бораи ин ҳисобкунак

Алфаи Йенсен даромадеро чен мекунад, ки портфел зиёдтар аз он чи ки Модели арзёбии дороиҳои сармоягузорӣ (CAPM) ҳамчун ҳақдории одилона барои хавфи он пешгӯӣ карда буд, ба даст овардааст: α = Rp − [Rf + β(Rm − Rf)], ки дар он Rp даромади воқеии портфел, Rf меъёри бехавф, β ҳассосияти портфел нисбат ба бозор ва Rm даромади бозор мебошад. Алфаи мусбат маънои онро дорад, ки менеджер аз даромади бо хавф (бета) асоснокшуда баландтар рафтааст; алфаи манфӣ маънои онро дорад, ки вай ҳатто пас аз ба назар гирифтани хавф натиҷаи пасттар додааст.

Ин нишондиҳанда соли 1968 аз ҷониби иқтисодшинос Майкл Йенсен барои баҳодиҳии менеджерони фондҳои мутақобила таҳия шудааст ва то имрӯз абзори асосӣ барои менеджерони портфел, таҳлилгарони молиявӣ ва сармоягузороне мебошад, ки қарор медиҳанд, оё идоракунии фаъол арзиши воқеӣ меафзояд ё танҳо хавфи бештари бозориро ба зимма мегирад. Даромади портфел, меъёри бехавф, бета ва даромади бозорро ворид кунед, то алфа ҳисоб карда шавад.