Serbest Nakit Akışı Verimi Hesaplama

Nasıl hesaplanır?

Formül SNA verimi = serbest nakit akışı / piyasa değeri × 100 şeklindedir. Serbest nakit akışı, işletmenin faaliyetlerinden elde ettiği nakitten sermaye harcamalarının düşülmesiyle bulunur ve genellikle son on iki ay ya da bir tam yıl için alınır. Piyasa değeri, hisse fiyatı ile dolaşımdaki hisse sayısının çarpımıdır. İki değer de aynı para biriminde ve aynı ölçekte olmalıdır; örneğin ikisi de milyon olarak girilir, çünkü oranda birimler birbirini götürür. Piyasa değeri sıfırdan büyük olmalıdır. Serbest nakit akışı negatif olabilir ve bu durumda verim de negatif çıkar. Sonuç iki ondalıklı yüzdedir. Araç yalnızca özkaynak değerini kullanır; işletme değeri esaslı bir sürümün aksine bilançodaki borç ve nakit hesaba katılmaz.

Sık yapılan hatalar

• Ölçekleri karıştırmak; örneğin serbest nakit akışını milyon, piyasa değerini milyar girmek. Verim 1.000 kat yanlış çıkar; ikisini de aynı birimde yazın.
• Serbest nakit akışı yerine işletme nakit akışını kullanmak. Sermaye harcaması önceden düşülmelidir; aksi halde verim olduğundan yüksek görünür.
• Hasılata ya da işletme değerine bölüp sonuca bu verim demek. Bu araç yalnızca piyasa değerine böler.
• Tek bir olağandışı iyi ya da kötü yılı esas almak. Tek seferlik işletme sermayesi dalgalanmaları serbest nakit akışını bozabilir; birkaç yılın ortalaması çoğu zaman daha anlamlıdır.
• Yüksek verimi otomatik olarak ucuzluk saymak. Düşen ya da sürdürülemez bir nakit akışını da yansıtıyor olabilir; negatif sonuç ise şirketin nakit yaktığı anlamına gelir.