リプレースメントチェーン分析計算

この計算ツールについて

リプレースメントチェーン分析は、単純な NPV の比較が誤る問題を解決します。互いに排他的な2つの投資案の耐用年数が異なる場合、生の NPV を比べると、キャッシュフローを獲得する年数が多いというだけで、寿命が長いほうの案を不当に有利にしてしまいます。この方法は、両方が共通の時間軸（それぞれの寿命の最小公倍数）に達するまで各プロジェクトを仮に繰り返すか、同じことですが、各プロジェクトの NPV を均等年価（EAA）、つまりそのプロジェクト自身の寿命にわたって同じ NPV を生む一定の年間キャッシュフローに換算して、比較を同じ条件で行えるようにします。

この計算ツールは、プロジェクトの初期費用、年間の純キャッシュ流入、年数で表した耐用年数、割引率を入力すると、1サイクル分の NPV、流入の現在価値、均等年価を計算します。共通の時間軸でプロジェクトを繰り返すことはしません。代わりに、案ごとに1回ずつ実行して EAA の数値を比べてください。そうすれば、完全なチェーンと同じ順序で案を順位づけできます。交換サイクルの異なる設備や機械を比較する企業財務のアナリスト、競合するプロジェクトを評価する資本予算の委員会、互いに排他的なプロジェクトの問題に取り組む財務の学生は、NPV が高い案が、1年あたりの価値を多く生むからではなく、単に長く続くからという理由で選ばれてしまうよくある間違いを避けるためにこれを使います。