Máy tính phân tích chuỗi thay thế

Giới thiệu về công cụ này

Phân tích chuỗi thay thế giải quyết một vấn đề mà so sánh NPV thuần túy làm sai: khi hai phương án đầu tư loại trừ lẫn nhau có tuổi thọ sử dụng khác nhau, so sánh NPV thô của chúng thiên vị không công bằng cho phương án sống lâu hơn chỉ vì nó thu được dòng tiền của nhiều năm hơn. Phương pháp này lặp lại giả định từng dự án cho đến khi cả hai đạt tới một chân trời thời gian chung (bội chung nhỏ nhất của tuổi thọ chúng), hoặc tương đương là quy đổi NPV của mỗi dự án thành một niên kim hàng năm tương đương (EAA) — dòng tiền hằng năm không đổi sẽ tạo ra cùng NPV đó trong suốt vòng đời của dự án — khiến phép so sánh trở nên công bằng như nhau.

Công cụ này nhận chi phí ban đầu, dòng tiền vào ròng hằng năm, tuổi thọ sử dụng tính bằng năm và tỷ lệ chiết khấu của một dự án, và tính NPV của một chu kỳ duy nhất, giá trị hiện tại của các dòng tiền vào và niên kim hàng năm tương đương. Nó không lặp lại dự án trên một chân trời chung; thay vào đó, hãy chạy một lần cho mỗi phương án và so sánh các số EAA, cách này xếp hạng các phương án giống như một chuỗi đầy đủ. Các nhà phân tích tài chính doanh nghiệp so sánh thiết bị hay máy móc có chu kỳ thay thế khác nhau, ủy ban lập ngân sách vốn đánh giá các dự án cạnh tranh, và sinh viên tài chính làm bài tập về dự án loại trừ lẫn nhau dùng nó để tránh sai lầm phổ biến là chọn phương án có NPV cao hơn trong khi nó chỉ đơn giản chạy lâu hơn, chứ không phải vì nó tạo ra nhiều giá trị hơn mỗi năm.