Kalkulator wskaźnika Altmana Z-Score

O tym kalkulatorze

Ten kalkulator oblicza wskaźnik Altmana Z-Score, opracowany przez Edwarda Altmana w 1968 roku, jako sumę ważoną Z = 1.2×X1 + 1.4×X2 + 3.3×X3 + 0.6×X4 + 1.0×X5, gdzie X1 = kapitał obrotowy ÷ aktywa ogółem, X2 = zyski zatrzymane ÷ aktywa ogółem, X3 = EBIT ÷ aktywa ogółem, X4 = wartość rynkowa kapitału własnego ÷ zobowiązania ogółem, a X5 = sprzedaż ÷ aktywa ogółem. Każdy z pięciu wskaźników ujmuje inny wymiar kondycji finansowej — płynność, skumulowaną rentowność, bieżącą zdolność zarabiania, zaufanie rynku i efektywność wykorzystania aktywów.

Wynik dzieli firmy na trzy strefy: powyżej 2,99 to strefa „bezpieczna” o niskim ryzyku bankructwa, 1,81–2,99 to „szara” strefa niepewności, a poniżej 1,81 to strefa „zagrożenia” o podwyższonym ryzyku bankructwa w ciągu mniej więcej dwóch lat. Analitycy kredytowi, audytorzy oceniający ryzyko kontynuacji działalności i inwestorzy w dług zagrożony używają go jako szybkiego, orientacyjnego filtra — choć powstał i został zweryfikowany na publicznych spółkach produkcyjnych, więc wyniki dla innych branż stosuje się ostrożniej.