Altman-Z-Score-Rechner

Über diesen Rechner

Dieser Rechner berechnet den Altman-Z-Score, 1968 von Edward Altman entwickelt, als gewichtete Summe Z = 1.2×X1 + 1.4×X2 + 3.3×X3 + 0.6×X4 + 1.0×X5, wobei X1 = Nettoumlaufvermögen ÷ Gesamtvermögen, X2 = einbehaltene Gewinne ÷ Gesamtvermögen, X3 = EBIT ÷ Gesamtvermögen, X4 = Marktwert des Eigenkapitals ÷ Gesamtverbindlichkeiten und X5 = Umsatz ÷ Gesamtvermögen. Die fünf Kennzahlen erfassen jeweils eine andere Dimension der finanziellen Gesundheit — Liquidität, kumulierte Rentabilität, aktuelle Ertragskraft, Marktvertrauen und Effizienz des Vermögenseinsatzes.

Der Score ordnet Unternehmen drei Zonen zu: Über 2,99 liegt die „sichere“ Zone mit geringem Insolvenzrisiko, 1,81–2,99 ist die „graue“ Zone der Unsicherheit, und unter 1,81 liegt die „Krisenzone“ mit erhöhtem Insolvenzrisiko innerhalb von etwa zwei Jahren. Kreditanalysten, Wirtschaftsprüfer, die das Going-Concern-Risiko beurteilen, und Investoren in notleidende Schulden nutzen ihn als schnelles Screening über den Daumen — er wurde jedoch an börsennotierten Industrieunternehmen entwickelt und validiert, weshalb Ergebnisse für andere Branchen mit mehr Vorsicht verwendet werden.